Nominale en reële wisselkoersen van een open economie (met formule)

Laten we een diepgaande studie maken van de nominale en reële wisselkoersen. Na het lezen van dit artikel leert u over: 1. Inleiding tot nominale en reële wisselkoersen 2. De determinanten van de nominale wisselkoers.

Inleiding tot nominale en reële wisselkoersen:

Wisselkoersen zijn van verschillende typen.

Het gebruikelijke onderscheid is tussen nominale wisselkoers en reële wisselkoers.

De nominale wisselkoers:

De nominale wisselkoers (NER) is de relatieve koers van valuta van twee landen. Als de wisselkoers bijvoorbeeld £ 1 = $ 2 is, kan een Brit een pond omwisselen voor twee dollar op de wereldmarkt. Evenzo kan een Amerikaan twee dollar omwisselen om één pond te krijgen.

De echte wisselkoers:

De reële wisselkoers (RER) verwijst naar de relatieve prijs van goederen uit Groot-Brittannië en de VS. Het is de snelheid waarmee de Britten zijn eigen goederen kunnen verhandelen voor die van de VS. De reële koers is een andere naam voor de handelsvoorwaarden, die wordt uitgedrukt als P x / P m, waarbij P x de exportprijs is en P m de importprijs.

De reële wisselkoers wordt uitgedrukt als:

Dit betekent dat de snelheid waarmee de Britten buitenlandse en binnenlandse goederen kunnen ruilen afhankelijk is van twee factoren:

(i) de prijs van het goed in lokale valuta; en

(ii) De koers waarmee de twee valuta worden omgewisseld.

Symbolisch kan de RER worden uitgedrukt als: e r = e n x (P / P *)

waar e r de RER is, e n de NER en (P / P *) is de verhouding tussen het prijsniveau in het thuisland (P) en het prijsniveau in het buitenland (P *).

Wat is de implicatie van RER?

Een hoge (lage) RER betekent dat buitenlandse goederen relatief goedkoop (duur) zijn en binnenlandse goederen relatief duur (goedkoop).

De reële wisselkoers en handelsbalans:

De RER is slechts een relatieve prijs. Dit betekent dat de relatieve vraag naar binnenlandse en buitenlandse goederen wordt beïnvloed door de relatieve prijs van twee sets goederen.

Als, in eerste instantie, de RER laag is, zullen binnenlandse ingezetenen (bijvoorbeeld kopers in het VK) weinig geïmporteerde (VS) goederen kopen. Om precies dezelfde reden zullen buitenlanders (bijvoorbeeld Amerikaanse kopers) meer binnenlandse (Britse goederen) willen kopen. Om beide redenen zal de vraag naar de netto-export van Groot-Brittannië groot zijn.

Het omgekeerde is ook waar. Als de RER hoog is, zullen binnenlandse inwoners (de Britten) veel geïmporteerde goederen willen kopen en buitenlanders (de Amerikanen) zullen weinig Britse goederen willen kopen. De gevraagde hoeveelheid netto-export van Amerika zal dus erg aan de lage kant zijn.

We kunnen de functionele relatie tussen RER en NX dus schrijven als:

NX = NX (e r )

De omgekeerde relatie tussen de BOT en de RER wordt getoond in Fig. 6.5. We zien dat bij de initiële RER (e r0 ) de handel evenwichtig is, dat wil zeggen X = M. Bij een hogere RER, e r2, is er een tekort in BOT. En bij een lagere RER, e r1, is er een overschot in BOT.

De determinanten van de nominale wisselkoers :

Tot nu toe waren we bezig met de bepaling van de RER en het effect ervan op de handelsbalans en het maatschappelijk welzijn. Nu onderzoeken we hoe de nominale wisselkoers (NER) wordt bepaald. Wanneer we verwijzen naar de 'wisselkoers' tussen twee landen, bedoelen we meestal de NER.

De NER is geschreven als:

e = e r x (P * / P)

Het is de koers waarmee de valuta van twee landen worden uitgewisseld.

Bovenstaande vergelijking laat zien dat NER afhankelijk is van de RER en het prijsniveau in de twee landen. Gegeven de waarde van RER, als het binnenlandse prijsniveau P stijgt, zal de RER dalen. Omdat een pond minder waard is, zal het minder dollars kopen. Als het Amerikaanse prijsniveau P * echter stijgt, gaat de NER omhoog. Dit betekent dat de dollar minder waard is, een pond zal meer dollars kopen.

Omdat de valutamarkt dynamisch is, vinden economen het interessant om wisselkoersschommelingen in de loop van de tijd te bestuderen.

De bovenstaande vergelijking kan nu worden uitgedrukt als:

Procentuele verandering in e =% verandering in e r +% verandering in P * -% verandering in P

=% verandering in e r +% verandering in π * -% verandering in π

=% verandering in e r + (π * - π), waarbij π de binnenlandse inflatie is en π * de inflatie van het buitenland is.

De procentuele verandering in NER tussen pond en dollar is dus gelijk aan de procentuele verandering in RER plus het verschil in inflatiepercentages in de twee landen.

Als een vreemd land (de VS) een hogere (lagere) inflatie heeft dan het VK (het thuisland), zal een pond in de loop van de tijd een groter (kleiner) bedrag van een vreemde valuta (dollar) kopen.

We zien dus dat NER een puur monetair fenomeen is. Het wordt beïnvloed door het monetaire beleid, dat de snelheid van de binnenlandse inflatie bepaalt. De kwantiteitstheorie van geld, bestudeerd in hoofdstuk 4, suggereert dat een zekere procentuele toename van de geldhoeveelheid zal leiden tot een evenredige toename van het geaggregeerde prijsniveau.

Er is een omgekeerd verband tussen de binnenlandse inflatie en de NER. Hoge inflatie (π) in Groot-Brittannië leidt tot waardevermindering van het pond, d.w.z. een daling van e. Anders gezegd, net zoals een toename van de geldhoeveelheid de prijzen verhoogt van goederen gemeten in termen van binnenlandse valuta, verhoogt het ook de prijs van een vreemde valuta (dollar) gemeten in termen van de binnenlandse valuta (pond).

 

Laat Een Reactie Achter