Betalingsbalans (BOP)

Betalingsbalans (BOP)!

Onderwerp:

De betalingsbalans (voortaan BOP) is een geconsolideerde rekening van de ontvangsten en betalingen van en naar andere landen die voortvloeien uit alle economische transacties in de loop van een jaar.

In de woorden van CP Kindleberger: "De betalingsbalans van een land is een systematisch overzicht van alle economische transacties tussen de ingezetenen van de rapportage en de ingezetenen van het buitenland gedurende een bepaalde periode." Hier door 'ingezetenen' we gemiddelde personen, bedrijven en de overheid.

Met alle economische transacties bedoelen we particulieren, bedrijven en de overheid. Met alle economische transacties bedoelen we transacties van zowel zichtbare goederen (merchandise) als onzichtbare goederen (services), activa, geschenken, etc. Met andere woorden, de BOP laat zien hoe geld in het buitenland wordt uitgegeven (dwz betalingen) en hoe geld in eigen land wordt ontvangen (bijv. bonnen).

Zo registreert een BOP-account alle betalingen en ontvangsten die voortvloeien uit alle economische transacties. Alle betalingen worden beschouwd als debet (dwz uitstroom van geld) en worden geregistreerd in de rekeningen met een negatief teken en alle ontvangsten worden beschouwd als credits (dwz instroom of geld) en worden opgenomen in de rekeningen met een positief teken. Het Internationaal Monetair Fonds definieert BOP als een "statistische verklaring die vervolgens voor een specifieke periode de economische transacties van een economie met de rest van de wereld samenvat."

Onderdelen van BOP-accounts :

A. De zichtrekening:

De lopende rekening van BOP omvat alle transacties die voortvloeien uit de handel in momenteel geproduceerde goederen en diensten, uit inkomsten die door het ene land aan kapitaal worden toegevoegd en in een ander worden geïnvesteerd en uit eenzijdige overdrachten - zowel particulier als officieel. De lopende rekening is meestal verdeeld in drie onderverdelingen.

De eerste hiervan wordt zichtbaar account of merchandise account of handel in goederen account genoemd. Dit account registreert de invoer en uitvoer van fysieke goederen. Het saldo van de zichtbare uitvoer en de zichtbare invoer wordt het saldo van de zichtbare handel of het saldo van de handel in goederen genoemd [dwz artikelen 1 (a) en 2 (a) van tabel 6.1].

Het tweede deel van het account wordt het onzichtbare account genoemd, omdat het alle export en import van services registreert. Het saldo van deze transacties wordt het saldo van onzichtbare handel genoemd. Omdat deze transacties niet worden geregistreerd - in het douanekantoor - noemen we ze in tegenstelling tot goederenhandel onzichtbare artikelen.

Het omvat vrachten en tarieven van schepen en vliegtuigen, verzekerings- en bankkosten, buitenlandse reizen en onderwijs in het buitenland, uitgaven voor buitenlandse ambassades, transacties uit rente en dividenden op buitenlandse investeringen enzovoort. Posten 2 (a) en 2 (b) omvatten servicesaldo of saldo van onzichtbare handel.

Het verschil tussen goederenhandel en onzichtbare handel (dwz artikelen 1 en 2) staat bekend als de handelsbalans.

Er is nog een stroom in de lopende rekening die bestaat uit twee items [3 (a) en 3 (b)]. Beleggingsinkomsten bestaan ​​uit rente, winst en dividenden op bonus en credits. Rente verdiend door een inwoner van de VS van het TELCO-aandeel is een soort beleggingsinkomsten die hier een debetitem vertegenwoordigt.

Er kan een vergelijkbare geldinstroom zijn (bijvoorbeeld een kredietitem). Ongewenste overdrachten omvatten subsidies, geschenken, pensioen, enz. Deze items zijn zodanig dat er geen omgekeerde stroom plaatsvindt. Of dit zijn de items waartegen geen tegenprestatie wordt gevraagd. Inwoners van een land ontvingen deze gratis. Unilaterale overdrachten zijn dus eenrichtingsverkeer. Met andere woorden, deze items hebben geen betrekking op geven en nemen in tegenstelling tot andere items in het BOP-account.

Dus de eerste drie items van de BOP-account zijn opgenomen in de lopende account. Van de lopende rekening wordt gezegd dat deze gunstig (of ongunstig) is als de ontvangsten de betalingen (achterblijven) overschrijden.

B. De kapitaalrekening:

De kapitaalrekening toont transacties met betrekking tot de internationale eigendomsbeweging van financiële activa. Het verwijst naar grensoverschrijdende bewegingen in buitenlandse activa zoals aandelen, onroerend goed of directe acquisities van bankleningen van bedrijven, overheidseffecten, etc. Met andere woorden, kapitaalrekening registreert de export en import van kapitaal van en naar het buitenland.

De kapitaalrekening is verdeeld in twee hoofdonderdelen: kortetermijn- en langetermijnbewegingen van kapitaal. Een kortetermijnkapitaal is een kapitaal dat in één jaar of minder afloopt, zoals bankrekeningen.

Langetermijnkapitaal is kapitaal waarvan de looptijd langer is dan een jaar, zoals langlopende obligaties of fysiek kapitaal. De kapitaalrekening op lange termijn bestaat wederom uit twee categorieën: directe investeringen en portefeuillebeleggingen. Directe investeringen hebben betrekking op uitgaven voor investeringen in vaste activa, terwijl portefeuillebeleggingen betrekking hebben op de verwerving van financiële activa zoals obligaties, aandelen, enz. De investering van India (bijvoorbeeld als een Indiaan een nieuwe Coca- Cola-fabriek in de VS koopt) vertegenwoordigt een uitstroom van geld. Evenzo, als een buitenlander een nieuwe fabriek in India verwerft, betekent dit een instroom van middelen.

Door middel van aankoop of verkoop en aankoop van activa vinden dus kapitaalbewegingen plaats. Beleggers verwerven dan controlerende belangen over het actief. Vergeet niet dat export en import van apparatuur niet op de kapitaalrekening staan. Anderzijds verwijst portefeuille-investering naar veranderingen in het bezit van aandelen en obligaties. Een dergelijke investering is portefeuillekapitaal en het eigendom van papieren activa zoals aandelen garandeert geen juridische controle over de bedrijven.

[In dit verband behoeven de concepten van kapitaalexport en kapitaalimport weinig uitwerking. Stel dat een Amerikaans bedrijf een bedrijf koopt dat in India actief is. Dit soort buitenlandse investeringen wordt kapitaalimport genoemd in plaats van kapitaalexport. India verwerft vreemde valuta na verkoop van het bedrijf aan een Amerikaans bedrijf. Hierdoor verwerft India koopkracht in het buitenland. Daarom is deze transactie opgenomen in de kredietzijde van de BOP-accounts van India. Op dezelfde manier, als India in een vreemd land investeert, is het een betaling en zal het aan de debetzijde worden opgenomen. Dit wordt kapitaalexport genoemd. Zo verdient India vreemde valuta door goederen en diensten te exporteren en kapitaal te importeren. Op dezelfde manier geeft India vreemde valuta vrij door zichtbare en onzichtbare goederen te importeren en kapitaal te exporteren.]

C. Statistische discrepantiefouten en omissies:

De som van A en B (tabel 6.1) wordt het basissaldo genoemd. Omdat BOP in theorie altijd in evenwicht is, moeten alle afschrijvingen worden gecompenseerd door alle credits en vice versa. In de praktijk gebeurt dit zelden - vooral omdat statistieken onvolledig en onvolledig zijn. Daarom worden fouten en weglatingen in overweging genomen, zodat de BOP-rekeningen in evenwicht worden gehouden (item C).

D. De officiële reserverekening:

Het totaal van A, B, C en D omvat het totale saldo. De categorie officiële reserve-rekeningen omvat het netto aantal transacties door overheden. Deze rekening omvat aankopen en verkopen van reserveactiva (zoals goud, converteerbare deviezen en speciale trekkingsrechten) door de centrale monetaire autoriteit.

Nu kunnen we de BOP-gegevens samenvatten:

Saldo lopende rekening + Saldo kapitaalrekening + Reserve saldo = Betalingsbalans

(X - M) + (CI - CO) + FOREX = BOP

X is export,

M is invoer,

CI is kapitaalinstroom,

CO is kapitaaluitstroom,

FOREX is het saldo van de deviezenreserve.

BOP Altijd B alances:

De BOP van een land is een overzicht van alle economische transacties tussen de inwoners van een land en de rest van de wereld gedurende een bepaalde periode. Een BOP-account is verdeeld in een lopende rekening en een kapitaalrekening. Eerstgenoemde bestaat uit de handel in goederen (dwz zichtbaar) en de handel in diensten (dwz onzichtbaar) en onbeantwoorde overdrachten. Laatste account bestaat uit transacties in financiële activa. Deze twee rekeningen omvatten BOP

Een BOP-account wordt opgesteld volgens het principe van dubbele boekhouding. Deze boekhoudprocedure leidt tot twee boekingen: een debet en een bijbehorend krediet. Elke transactie die aanleiding geeft tot een ontvangstbewijs uit de rest van de wereld is een kredietitem op de BOP-rekening. Elke transactie die aanleiding geeft tot een betaling aan de rest van de wereld is een debetitem.

De linkerkant van het BOP-account toont de ontvangsten van het land. Dergelijke ontvangsten van externe koopkracht komen voort uit de goederenexport, uit de verkoop van onzichtbare diensten, uit de ontvangsten van geschenken en subsidies van buitenlandse regeringen, internationale kredietinstellingen en buitenlandse personen, uit het lenen van geld van de buitenlanders of van de terugbetaling van leningen door de buitenlanders.

De rechterkant toont de betalingen die het land heeft gedaan op verschillende items aan de buitenlanders. Het laat zien hoe het totaal van externe koopkracht wordt gebruikt voor het verwerven van invoer van buitenlandse goederen en diensten, evenals de aankoop van buitenlandse activa. Dit is de boekhoudprocedure.

Geen enkel land publiceert echter BOP-accounts in deze indeling. Volgens afspraak worden de BOP-cijfers eerder gepubliceerd in een enkele kolom met positieve (credit) en negatieve (debet) tekens. Aangezien de betalingszijde van de rekening alle gebruiksdoelen opsomt die bestaan ​​uit de totale buitenlandse koopkracht die door dit land in een bepaalde periode is verworven, en omdat de ontvangsten van de rekeningen alle bronnen opsommen waaruit buitenlandse koopkracht wordt verkregen door dezelfde land in dezelfde periode, moeten de twee partijen in evenwicht zijn. De gegevens in het account moeten daarom optellen tot nul.

Waarom zouden ze in werkelijkheid optellen tot nul? In de praktijk is dit moeilijk te bereiken wanneer ontvangsten gelijke betalingen zijn. In werkelijkheid kunnen totale ontvangsten afwijken van totale betalingen vanwege: (i) de moeilijkheid om nauwkeurige handelsinformatie te verzamelen; (ii) het verschil in timing tussen de twee zijden van de balans; en (iii) een wijziging van de wisselkoersen, enz.

Vanwege dergelijke meetproblemen wordt er gebruik gemaakt van een 'balansitem' dat fouten in de meting wil elimineren. Het doel van het opnemen van dit item in de BOP-rekening is om het verschil tussen de bedragen van het krediet en de bedragen van de debetposten in de BOP-rekeningen aan te passen zodat ze door constructie optellen tot nul. Vandaar de stelling 'de BOP balanceert altijd'. Het is een waarheid. Het suggereert alleen dat de twee kanten van de rekeningen altijd hetzelfde totaal moeten tonen. Het impliceert alleen een gelijkheid. In deze boekhoudkundige zin is BOP altijd in evenwicht.

Door constructie zijn BOP-accounts dus niet belangrijk. In feite is dit niet zo. De rekeningen hebben zowel economische als politieke implicaties. Wiskundig gezien, ontvangsten gelijke betalingen, maar het hoeft niet in economische zin in evenwicht te zijn. Dit betekent dat er geen onevenwicht in de BOP-accounts kan zijn.

Een gecombineerd tekort in de lopende en kapitaalrekeningen is het meest ongewenste macro-economische doel van een economie. Nogmaals, een tekort op de lopende rekening is ook ongewenst. Al deze wijzen erop dat BOP uit evenwicht is. Maar kunnen we weten of de BOP in evenwicht is of niet? Tests zijn meestal drie in aantal: (i) bewegingen in deviezenreserves inclusief goud, (ii) toename van leningen uit het buitenland, en (iii) bewegingen in wisselkoersen van de betreffende valuta van het land.

Ten eerste, als de deviezenreserves dalen, wordt de BOP van een land als in onevenwicht of met een tekort beschouwd. Als valutareserves snel worden uitgeput, kan dit het vertrouwen van mensen ten opzichte van de nationale valuta schaden. Dit kan uiteindelijk leiden tot een run op de bank.

Ten tweede kan een land uit het buitenland lenen om het tekort te dekken. Dit soort leningen vindt dus plaats wanneer de invoer de uitvoer overtreft. Dit omvat de betaling van rente op geleende fondsen tegen een hoge rente.

Ten slotte kan de wisselkoers van de valuta van een land tuimelen wanneer deze lijdt aan een onevenwicht van BOP. Een daling van de wisselkoers van een valuta is een teken van BOP-onevenwicht.

De bovenstaande (mechanische) gelijkheid tussen ontvangsten en betalingen moet dus niet worden geïnterpreteerd als een land dat nooit lijdt aan de BOP-problemen en de internationale economische transacties van een land altijd in evenwicht zijn.

Implicaties van een onbalans in de BOP:

Hoewel de BOP van een land altijd in evenwicht is in boekhoudkundige zin, hoeft deze niet in economische zin in evenwicht te zijn.

Een onbalans in het BOP-account heeft de volgende implicaties:

In het geval van een tekort:

(i) Deviezen of deviezenreserves dalen,

(ii) De omvang van de internationale schuld en de hoogte van haar schulden, en

(iii) De wisselkoers ondervindt een neerwaartse druk. Het is daarom noodzakelijk om deze onevenwichtigheden te corrigeren.

BOP-aanpassingsmaatregelen:

BOP-aanpassingsmaatregelen zijn gegroepeerd in vier:

(i) protectionistische maatregelen door douanerechten en andere beperkingen, invoerquota, enz. op te leggen, zijn gericht op beperking van de invoer,

(ii) Beleid voor vraagbeheer - dit omvat onderbeschreven monetair en fiscaal beleid om de totale vraag te beheersen [C + I + G + (X - M)],

(iii) Beleid aan de aanbodzijde - dit beleid is gericht op het verhogen van de output van de natie door middel van grotere productiviteit en andere efficiëntiemaatregelen, en ten slotte,

(iv) beleid voor wisselkoersbeheer - dit beleid kan een vaste wisselkoers of een flexibele wisselkoers of een beheerd wisselkoerssysteem inhouden.

Als methode om onevenwicht in de BOP-account van een land te verbinden, hechten we hier alleen belang aan het beleid voor wisselkoersbeheer.

Wisselkoers Management:

Een wisselkoers is de prijs waartegen de ene valuta wordt omgezet in of wordt ingewisseld voor een andere valuta. Wisselkoers verbindt het prijssysteem van twee landen, omdat deze (speciale) prijs het verband aantoont tussen alle binnenlandse prijzen en slechte buitenlandse prijzen. Elke verandering in de wisselkoers tussen roepie en dollar zal een verandering in de prijzen van alle Amerikaanse goederen voor Indiërs en de prijzen van alle Indiase goederen voor de Amerikanen veroorzaken. In het proces zal het evenwicht in de BOP-accounts worden hersteld.

Elke regering moet internationale beslissingen nemen over het type wisselkoers dat ze wil gebruiken. Dit betekent dat de overheid moet beslissen hoe haar eigen valuta moet worden gerelateerd aan andere valuta's van de wereld. Het kan er bijvoorbeeld voor kiezen om de waarde van zijn valuta te fixeren op andere valuta's van de wereld om zijn BOP-problemen aan te passen, of het kan ervoor kiezen om zijn valuta vrij te laten bewegen ten opzichte van andere valuta's van de wereld om zijn BOP aan te passen moeilijkheden. Dit betekent dat er twee belangrijke wisselkoerssystemen zijn: de vaste (of gekoppelde) wisselkoers en de flexibele (of fluctuerende of zwevende) wisselkoers.

Deze twee wisselkoersen zijn in het verleden geprobeerd en getest. Het vaste wisselkoerssysteem was geprobeerd door het IMF in de periode 1947-1971 toen dit systeem werd verlaten. Na 1971 werd de wisselkoers van de wereld flexibel of zwevend. Echt, de wisselkoers die nu door het IMF wordt gevolgd, staat bekend als het 'managed floating system', oftewel de 'managed flexibiliteit'.

(A) Vaste wisselkoers:

Een vaste wisselkoers is een wisselkoers die niet fluctueert of die binnen een vooraf bepaalde koers met onregelmatige intervallen verandert.

De overheid of de centrale monetaire autoriteit grijpt in op de valutamarkt, zodat de wisselkoersen op een stabiele koers worden gehouden. De koers waartegen de valuta wordt vastgesteld, wordt de nominale waarde genoemd. Deze nominale waarde mag binnen een smal bereik of 'band' van ± 1 procent bewegen. Als de som van de lopende rekening en de kapitaalrekening negatief is, is er een overaanbod van binnenlandse valuta op de wereldmarkten. De overheid grijpt dan in met behulp van officiële deviezenreserves om binnenlandse valuta te kopen.

Vast of de gekoppelde wisselkoers kan grafisch worden verklaard. Laten we veronderstellen dat de vraag van India naar Amerikaanse goederen toeneemt. Deze toegenomen vraag naar import veroorzaakt een toename van het aanbod van binnenlandse valuta, roepie, op de wisselmarkt om Amerikaanse dollars te verkrijgen. Laat DD 1 en SS 1 de vraag- en aanbodcurves van de dollar zijn in Fig. 6.9. Deze twee curven snijden elkaar op punt A en de overeenkomstige wisselkoers is Rs. 40 = $ 1. Bijgevolg verschuift de aanbodcurve naar SS 2 die de vraagcurve DD 1 in punt B snijdt.

Dit betekent een daling van de wisselkoers. Om te voorkomen dat deze wisselkoers daalt, zal de Reserve Bank of India meer roepies eisen in ruil voor Amerikaanse dollars. Dit zal het overtollige aanbod van roepie beperken en er zal een opwaartse druk op de wisselkoers zijn. De vraagcurve verschuift nu naar DD 2. Het eindresultaat is het herstel van de oude wisselkoers op punt C.

Het is dus duidelijk dat het handhaven van een vast wisselkoerssysteem vereist dat deviezenreserves voldoende beschikbaar zijn. Wanneer een land onvoldoende deviezenreserves ervaart, kan het niet in voldoende hoeveelheden binnenlandse valuta kopen. Onder de omstandigheden zal het land zijn valuta devalueren. Devaluatie verwijst naar een officiële waardevermindering van een valuta in termen van een andere valuta.

(B) Flexibele wisselkoers:

Onder de flexibele of zwevende wisselkoers is het toegestaan ​​om de wisselkoers te variëren met invloeden van de internationale valutamarkt. De overheid grijpt dus niet in. Het zijn eerder de marktkrachten die de wisselkoers bepalen.

In feite zijn automatische variaties in wisselkoersen als gevolg van een verandering in marktkrachten de essentie van vrij fluctuerende wisselkoersen. Een tekort op de BOP-rekening betekent een overaanbod van de binnenlandse valuta op de wereldmarkten. Naarmate de prijs daalt, worden onevenwichtigheden verwijderd. Met andere woorden, een overaanbod van binnenlandse valuta zal automatisch een daling van de wisselkoers veroorzaken en het BOP-saldo zal worden hersteld.

Flexibel wisselkoersmechanisme is uitgelegd in figuur 6.10, waarbij DD 1 en SS 1 de vraag- en aanbodcurves zijn. Wanneer indianen Amerikaanse goederen kopen, ontstaat het aanbod van dollar en wanneer Amerikaanse mensen Indiase goederen kopen, ontstaat er vraag naar roepie. Aanvankelijke wisselkoers —Rs. 40 = $ 1 - wordt bepaald door het snijpunt van DD 1- en SS 1- curven in beide Fig. 6.10 (a) en 6.10 (b).

Een toename van de vraag naar India's exporteerbare middelen betekent een toename van de vraag naar Indiase roepie. Bijgevolg verschuift de vraagcurve naar DD 2 en stijgt de nieuwe wisselkoers naar Rs. 50 = $ 1. Bij deze nieuwe wisselkoers waardeert de dollar, terwijl de roepie in waarde daalt [Fig. 6.10 (a)].

Fig. 6.10 (b) toont dat de initiële wisselkoers Rs is. 40 = $ 1. De aanbodcurve verschuift naar SS 2 als reactie op een toename van de vraag naar Amerikaanse goederen. De SS 2- curve snijdt de vraagcurve DD 1 op punt B en de wisselkoers daalt naar Rs. 30 = $ 1. Dit betekent dat de dollar in waarde daalt, terwijl de Indiase roepie waardeert.

(C) Beheerde wisselkoers:

Onder deze rubriek worden zwevende wisselkoersen gedeeltelijk 'beheerd'. Dat wil zeggen, wisselkoersen worden hoofdzakelijk bepaald door marktkrachten, maar de centrale bank grijpt in om schommelingen in wisselkoersen te stabiliseren om 'ordelijke' omstandigheden op de markt te brengen of om de gewenste wisselkoerswaarden te handhaven.

 

Laat Een Reactie Achter