Keynes's Theory of Business Cycle | Economie

Volgens Keynes wordt de conjunctuur veroorzaakt door variaties in de investeringssnelheid als gevolg van fluctuaties in de marginale efficiëntie van kapitaal. De term 'marginale efficiëntie van kapitaal' betekent de verwachte winst uit nieuwe investeringen. Ondernemersactiviteit is afhankelijk van winstverwachtingen. In zijn conjunctuurtheorie wijst Keynes de belangrijkste rol toe aan de verwachtingen.

Bedrijfscycli zijn periodieke schommelingen van werkgelegenheid, inkomen en output. Volgens Keynes zijn inkomen en output afhankelijk van de hoeveelheid werk. Het volume van de werkgelegenheid wordt bepaald door drie variabelen: de marginale efficiëntie van kapitaal, de rentevoet en de neiging om te consumeren.

In de korte periode zijn de rentevoet en de neiging om te consumeren min of meer stabiel. Daarom worden schommelingen in het volume van de werkgelegenheid veroorzaakt door schommelingen in de marginale efficiëntie van kapitaal.

De fasen:

Het verloop van een conjunctuurcyclus, volgens de Keynesiaanse theorie, verloopt als volgt. Tijdens de expansieperiode is de marginale efficiëntie van kapitaal hoog. Zakenlieden zijn optimistisch; investeringen gaan snel door; werkgelegenheid is hoog; en de inkomsten stijgen, waarbij elke toename van de investeringen een meervoudige toename van de inkomsten veroorzaakt.

Tegen het einde van de periode ontvangt de hoge marginale efficiëntie van kapitaal een tegenslag uit twee richtingen:

(i) De productiekosten van nieuwe kapitaalgoederen stijgen naarmate tekorten en knelpunten van materialen en arbeid ontstaan, en

(ii) Vanwege de overvloed aan output worden de winsten lager dan verwacht.

Al snel maakt zakelijk optimisme plaats voor scepsis en vervolgens voor pessimisme. De marginale efficiëntie van kapitaal stort in met catastrofale plotselingheid. Wanneer zakenlieden vinden dat de investering naar verwachting slechts 10% rendement oplevert, daalt het inkomen nog verder.

De neerwaartse beweging verloopt cumulatief, omdat elke verlaging van de investeringen een meervoudige verlaging van de inkomsten veroorzaakt. De economie evolueert naar een crisis en depressie. Herstel begint wanneer het vertrouwen herleeft, dat wil zeggen wanneer de marginale efficiëntie van kapitaal weer toeneemt.

Dit gebeurt na de periode die nodig is voor (i) de slijtage en veroudering van een deel van het duurzame kapitaal en (ii) de uitputting van overtollige voorraad consumptiegoederen die tijdens de depressie zijn verzameld. Geleidelijk neemt de toenemende schaarste van kapitaalgoederen en consumptiegoederen de winst en winstverwachting toe.

De marginale efficiëntie van kapitaal herleeft en uitbreiding begint. De tijdsperiode van een cyclus is redelijk regelmatig omdat de gemiddelde tijd die nodig is voor het verslijten, verouderen en uitputten van kapitaal en consumptiegoederen min of meer dezelfde is in elk tijdperk.

kritiek:

De theorie van Keynes is echter niet vrij van gebreken. De belangrijkste zwakke punten zijn hieronder opgesomd:

1. Keynes baseerde zijn theorie alleen op interne oorzaken van een handelscyclus. Bovendien heeft hij zijn uitleg alleen met behulp van het multiplier-principe ontwikkeld. Hij heeft geïnduceerde investeringen en het versnellingseffect genegeerd. Een volledige verklaring van een handelscyclus moet rekening houden met externe oorzaken van een handelscyclus en de rol van het versneller bij het veroorzaken van investeringen en inkomensschommelingen.

2. Keynes heeft de determinanten van 'marginale efficiëntie van kapitaal' die de investeringsbeslissingen van ondernemers beïnvloeden niet duidelijk uitgelegd.

3. Keynes hecht niet voldoende belang aan de rentevoet. Hij beschouwt de rentevoet alleen als een onderdeel van de productiekosten van goederen. Hij is daarentegen van mening dat de rentevoet geen enkele invloed heeft op investeringsbeslissingen.

4. Het periodieke aspect of de fasen van de conjunctuurcyclus wordt in de theorie van Keynes in het donker gelaten. Keynes heeft vooral de problemen van economische depressie besproken, waar hij zich in de eerste plaats zorgen over maakte.

 

Laat Een Reactie Achter